Tout savoir sur l'investissement responsable
Quels sont les principaux enseignements à retenir de cette édition des PRI in Person et quelles perspectives se dégagent pour l’investissement responsable ?
Andreas Lambropoulos : Année après année, PRI in Person est un rendez-vous incontournable des acteurs institutionnels (gestionnaires d’actifs, assureurs, fonds de pension, investisseurs…) pour échanger sur les enjeux de l’investissement responsable. Pour l’édition 2026 qui s’est tenu à Amsterdam sous le sponsorship de BNP Paribas Asset Management, je retiens avant tout une évolution du dialogue entre investisseurs : moins de débats théoriques, davantage de questions concrètes sur la gestion des risques, la résilience et la création de valeur à long terme dans un contexte géopolitique, technologique, social et climatique de plus en plus complexe. Les échanges ont largement porté sur les risques systémiques liés à l’environnement, les transitions, le capital naturel, l'IA, la santé ou encore aux conséquences des sujets géopolitiques. Dans un monde plus fragmenté et plus incertain, la capacité à anticiper, dialoguer et agir collectivement apparaît comme un facteur clé de performance et de résilience.
Les discussions ont résonné particulièrement avec les priorités de BNP Paribas Cardif, signataire aux côtés de BNP Paribas Asset Management des Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies (UN PRI). En tant qu'assureur et investisseur institutionnel de long terme, sa responsabilité consiste à gérer l'épargne des assurés, à rendre ses solutions plus inclusives et accessibles tout en contribuant au financement des transformations nécessaires de l'économie : BNP Paribas Cardif intègre des critères ESG - environnementaux, sociaux et de gouvernance - à ses choix d’investissement depuis 2008 et en 2025, 97% des actifs du fonds général France ont fait l’objet d’une analyse ESG.
En 2026, l’investissement responsable est entré dans une nouvelle ère d’exigence et de maturité. Les solutions d’investissement et d’épargne responsables sont toujours très plébiscitées et suivent la performance globale de l’économie : les chiffres publiés par BNP Paribas montrent que les encours des fonds ouverts distribués en Europe classés Article 8 et 9 selon SFDR atteignaient 347 milliards d’euros à fin 2025, au-dessus de l’objectif de 300 milliards d’euros fixé pour 2026.
Les clients sont plus informés, ils exigent du concret et favorisent donc les fonds ESG dont les intitulés et les preuves d’impact sont les plus lisibles, en particulier ceux alignés avec des thèmes structurels et stratégiques, parmi lesquels la transition bas carbone, la biodiversité et le capital naturel, ou encore l’inclusion.
Investissements durables
Pouvez-vous rappeler en quoi consistent l’épargne et l’investissement responsables et leur importance ?
L’épargne et l’investissement responsables permettent d’orienter son argent vers des supports financiers – fonds, actions, obligations… – qui, au-delà de l’analyse financière traditionnelle, intègrent de manière structurée des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans la sélection, la gestion et le suivi des investissements.
En pratique : selon la réglementation européenne SFDR, un fonds responsable peut être classé Article 8 s’il prend en compte les critères ESG ou Article 9 s’il poursuit un objectif durable ; il peut être labellisé ou non – il existe de nombreux labels qui attestent qu’un fonds respecte un cahier des charges défini par un organisme indépendant comme les labels français ISR, Greenfin pour les fonds orientés vers la transition écologique et énergétique, Finansol pour la finance solidaire, ou encore des labels européens comme LuxFLAG ou le FNG-Siegel ; et enfin il peut relever d’une approche ESG, thématique, de transition ou d’impact selon sa stratégie.
Cette diversité de notions peut naturellement être source de confusion. Notre rôle est précisément d’aider clientes et clients à comprendre ces différences, afin de choisir des solutions cohérentes avec leur profil de risque, leur horizon d’investissement, leurs objectifs financiers et leurs préférences en matière de durabilité. Ce sujet est devenu central car il répond à une double attente : donner du sens à l’épargne, tout en mobilisant les capitaux nécessaires pour financer la transformation de l’économie et contribuer aux grands défis écologiques et sociaux.
Dans un contexte marqué à la fois par l'urgence climatique, les tensions géopolitiques et la recherche de rendements chez les épargnants, comment BNP Paribas redéfinit sa vision de l'épargne et de l'investissement responsable ?
BNP Paribas inscrit l’épargne et l’investissement responsables dans une vision d’accompagnement des transitions à long terme : être au côté de tous nos clients – particuliers, entreprises et institutionnels – dans leur chemin vers une économie plus durable, bas carbone, inclusive et plus résiliente. Dans un environnement géopolitique incertain, cette vision intègre désormais plus fortement les enjeux de souveraineté et d’autonomie stratégique, en particulier européenne : la transition ne se limite pas à la décarbonation, elle concerne aussi la capacité à sécuriser chaînes de valeur, indépendance énergétique, infrastructures critiques, cybersécurité et base industrielle, santé et sécurité alimentaire.
Les investissements thématiques proposés par BNP Paribas couvrent donc tous ces enjeux, avec des visions aussi plus pointues sur l’eau et l’Océan, la préservation des forêts, l’agriculture et l’alimentation durables, l’économie circulaire ou l’immobilier durable par exemple, mais aussi l’autonomie stratégique européenne. Sur ce dernier thème, BNP Paribas Asset Management a développé une approche visant à investir dans des entreprises européennes contribuant à rendre l’Europe plus sûre et plus résiliente.
Il convient toutefois d’être clair : le fait qu’une entreprise exerce une activité liée à la souveraineté, à la sécurité ou à la défense ne suffit pas, en soi, à la rendre responsable. La qualification d’un investissement responsable suppose une analyse exigeante de la nature des activités financées, du cadre réglementaire applicable, des politiques d’exclusion, de la gouvernance, du respect des droits humains, de la gestion des controverses, de la transparence et de la contribution réelle à la résilience économique ou sociale.
Plus globalement, l’approche en matière d’épargne et d’investissement responsable s’appuie sur les orientations stratégiques du Groupe en matière de Sustainability, tout en tenant compte des nouveaux déterminants de marché comme en Europe le besoin croissant d'investissements dans certains secteurs stratégiques, estimé à 1400 milliards d’euros par an d’ici 2031 (transition énergétique, défense, innovation, numérique, social, environnement). L’objectif est d’aider les clients à concilier rendement, maîtrise des risques et contribution à des transformations économiques tangibles.
En quoi l’acquisition d’AXA IM, finalisée le 1er juillet 2025, a-t-elle renforcé le leadership du Groupe en investissements responsables et quels sont les premiers effets concrets ?
L’acquisition d’AXA IM a renforcé significativement la taille, l’expertise et la profondeur de l’offre de gestion d’actifs du Groupe. Notre nouvel ensemble en gestion d’actifs, sous la marque unique de BNP Paribas Asset Management, est un acteur européen de premier plan : 1 700 milliards d’euros d’encours, dont environ 300 milliards d’euros en actifs alternatifs et 1000 milliards d’euros couvrant la gestion obligataire, des stratégies actives à forte conviction et les ETF, et une gamme élargie de produits intégrant des approches ESG ou ISR.
L’intégration d’AXA IM a également renforcé la position du Groupe en matière de stewardship : cela peut nous permettre d’exercer une influence responsable sur les entreprises détenues en portefeuille à travers le dialogue, l’engagement actionnarial et bien sûr le vote en assemblée générale pour soutenir ou contester certaines résolutions et encourager de meilleures pratiques. Avec des scores respectifs de 96 % et 92 %, contre une médiane de 70 %, AXA IM et BNP Paribas Asset Management avaient déjà obtenu la note maximale de 5 étoiles dans la catégorie « Policy, Governance and Strategy » de l’évaluation Principle for Responsible Investment (PRI) 2025.
Fort de ce nouvel ensemble, BNP Paribas Asset Management vient d’ailleurs tout juste de présenter sa stratégie Sustainability 2026-2030. Cette stratégie vise à renforcer la résilience des portefeuilles et la création de valeur à long terme pour ses clients.
d’actifs sous gestion (BNP Paribas Asset Management est le 3ème gestionnaire d’actifs européen en termes d’encours sous gestion).
Quelles sont les priorités du pôle IPS d'ici à 2030 en matière de durabilité ?
D’ici à 2030, les priorités du pôle Investment & Protection Services en matière de durabilité s’inscrivent dans la continuité des engagements du Groupe : renforcer l’intégration de la durabilité dans les solutions d’épargne, d’investissement, d’assurance et d’immobilier ; continuer à rendre nos offres plus inclusives, plus accessibles et plus lisibles ; consolider les données, outils et méthodologies ESG et accompagner l’évolution réglementaire. En Europe l’évolution attendue de SFDR 2.0 vise à passer d’une logique principalement fondée sur la transparence – avec les catégories actuelles Article 8 et Article 9 – à un système plus lisible de catégories de produits durables, autour de notions telles que « Transition », « Sustainable » et « ESG Basics ». L’objectif est de simplifier l’information précontractuelle et périodique, de réduire la complexité opérationnelle, de limiter les risques de greenwashing et de rendre les offres plus comparables pour les clients finaux. Concrètement, le Groupe devra accompagner cette évolution par la pédagogie, la mise à jour des questionnaires MiFID/IDD, la formation des conseillers, l’adaptation des outils de distribution et une communication claire sur ce que chaque catégorie signifie réellement pour l’épargnant.
Des thématiques émergent également dans le dialogue avec les clients et seront dans notre plan d’action : la santé devient un axe structurel, portée par le vieillissement démographique et l’approche One Health, qui relie santé humaine, santé animale et santé des écosystèmes ; pour améliorer la collecte et l’analyse des données ESG, la personnalisation du conseil et l’identification des risques, et à condition d’être déployée de façon responsable et orientée vers des usages « AI for good », l’IA constituera un sujet majeur ; ce sera le cas également de l’immobilier responsable, qui combine efficacité énergétique, résilience climatique, impact local, notamment dans un contexte évolutif démographique et climatique ; enfin, le grand transfert de richesse que nous allons vivre dans les prochaines années ouvrira la voie à un dialogue avec les nouvelles générations, souvent sensibles aux enjeux ESG et qui veulent comprendre l’impact concret de leurs investissements afin d’articuler rendement, valeurs personnelles et contribution sociétale. Comme toujours, BNP Paribas accompagnera ces changements.
