Perspectives Économiques 2026 en trois points clés

Scénario de base pour 2026

• Croissance Économique : une croissance en légère accélération est attendue aux États-Unis et dans la zone euro, avec des taux de croissance respectifs de 2,9% et 1,6%. La plupart des économies émergentes devraient également connaître une croissance solide, bien qu’en ralentissement dans certains cas dont la Chine.
• Inflation : l'inflation devrait rester autour de 2% dans la zone euro et supérieure à la cible dans plusieurs pays, notamment au Japon, au Royaume-Uni, et aux États-Unis.
• Politique Monétaire : les banques centrales devraient atteindre une position neutre après une période de restriction, avec moins de baisses de taux attendues à l'échelle mondiale.
• Politique Budgétaire : globalement neutre (expansionniste en Allemagne et au Japon, potentiellement aux États-Unis, restrictive dans d’autres cas dont la France et l’Italie). La hausse quasi-généralisée des ratios de dette/PIB devrait donc se poursuivre, et donc susceptible d'exercer une pression haussière sur les rendements obligataires de long terme.

Inconnues connues

• Réserve Fédérale : la succession de Jerôme Powell et les procédures en cours impactant la gouvernance de la Fed, notamment la décision de la Cour suprême sur le pouvoir du Président de révoquer les gouverneurs de la Fed sont des facteurs clés à surveiller.
• Commerce Mondial : le verdict de la Cour suprême sur les droits de douane bilatéraux imposés par le président Trump et la renégociation de l'USMCA pourrait contraindre à une reconfiguration des droits de douane américains. Les tensions commerciales entre la Chine et ses principaux partenaires sont également à surveiller.
• Intelligence Artificielle : la poursuite de l'engouement pour l'IA pourrait soutenir la croissance économique, mais une correction est possible si l'optimisme quant aux profits ou aux gains de productivité diminue.
• Géopolitique : la perspective d'un cessez-le-feu durable entre la Russie et l'Ukraine et les élections dans plusieurs pays sont des facteurs géopolitiques à considérer.

Inconnues inconnues

• Découvertes Scientifiques : l'accélération des découvertes scientifiques sous l’effet de l'IA, notamment dans les domaines des sciences de la vie, des matériaux, et de l'énergie propre, pourrait avoir un impact économique majeur.
• Guerres et Changements de Régime : le monde est plus sujet aux conflits armés et aux changements de régime, qui peuvent avoir des conséquences imprévisibles y compris sur le plan macroéconomique lorsque des chaînes d’approvisionnement clés sont touchées.

Conclusion

2026 ne sera probablement pas plus calme que 2025, mais en gardant la tête froide, il sera possible, comme en 2025, d'obtenir de bons résultats. Les économistes et les décideurs devront rester vigilants face aux défis et aux opportunités qui se présenteront.