Quels sont les principaux domaines d'expertise de Portzamparc ?
Vincent Le Sann : Portzamparc, qui est une filiale de la Banque Privée de BNP Paribas, intervient sur deux axes principaux. D’une part, nous accompagnons les investisseurs particuliers dans le conseil et le pilotage de leur épargne en actions, avec une approche de long terme en s'appuyant sur la finance comportementale. D’autre part, nous conseillons les entreprises et leurs dirigeants, qu’elles soient déjà cotées ou en réflexion, sur une introduction en Bourse. Notre mission est de les aider à utiliser les marchés financiers comme leviers de développement et de financement, tout en leur assurant une indépendance en matière de gouvernance.
Pour les PME et ETI, cela signifie les accompagner avant, pendant et après les opérations financières, avec une vision à la fois stratégique et opérationnelle.
Avec BNP Paribas Entreprises notre collaboration se concentre sur deux volets :
- Portzamparc est en capacité de proposer des offres de services liés à la cotation des PME/ETI déjà sur les marchés.
- Portzamparc va s’intéresser par ailleurs aux entreprises clientes ou prospects de BNP Paribas Entreprises qui sont éligibles à la cotation, afin de leur proposer notre expertise d’ accompagnement dans cette démarche.
Chiffres clés Portzamparc
d’actifs sous gestion
sur 3 en France sur le segment des PME/ETI
dédiés à l’accompagnement des clients privés et institutionnels
Quel type d'accompagnement est-ce que Portzamparc apporte aux PME/ETI ?
VLS : Une PME ou une ETI cotée a besoin d’un partenaire qui sécurise les étapes clés – comme une augmentation de capital ou une offre publique – mais aussi d’un suivi régulier pour renforcer son attractivité. Notre rôle ne s’arrête pas à l’opération : nous restons mobilisés pour aider l’entreprise à expliquer sa trajectoire, élargir sa base d’investisseurs en Europe et maintenir un titre « liquide* » et dynamique. (*capacité d’un actif à être acheté ou vendu quotidiennement).
Concrètement, cela passe par un suivi en analyse financière, une relation de confiance avec le marché et des conseils pour optimiser leur visibilité auprès des investisseurs.
Quels sont les enjeux de la collaboration entre Portzamparc et BNP Paribas Entreprises ?
VLS : Disposer au sein d’un même groupe bancaire d’une palette d’expertises aussi large que la nôtre est un atout important pour le dirigeant. D’un côté, BNP Paribas Entreprises apporte son expertise en banque commerciale et sa proximité avec les entreprises. De l’autre, Portzamparc complète cette offre avec des services spécialisés pour les sociétés cotées ou en voie de l’être.
Notre objectif, avec les directeurs des Centres d’Affaires Entreprises de BNP Paribas, est double :
- Renforcer l’accompagnement quotidien de ces entreprises avec des services adaptés. Réduire la volatilité du titre avec la gestion d’un contrat de liquidité, élargir l’actionnariat avec la mise en place d’une analyse financière sponsorisée ou racheter ses propres titres en bourse. Cet accompagnement renforce le lien du dirigeant et de la société avec la banque. Les synergies sur le premier semestre 2026 ont été particulièrement actives avec 25 nouvelles PME ETI qui bénéficient des services de Portzamparc.
- Anticiper les opérations structurantes (hors introduction en Bourse) pour ancrer la relation avant les moments décisifs : Relever de l’argent en bourse pour renforcer ses fonds propres et financer un projet ou une acquisition, assurer la liquidité d’un actionnaire minoritaire ou analyser l’intérêt et la faisabilité d’une sortie de la cote nécessitent une relation de proximité et de confiance. L’expertise de Portzamparc depuis plusieurs décennies sur le segment PME ETI cotées et la relation historique de BNP Paribas Entreprises avec ses clients sont les fondements du succès de ces opérations stratégiques de haut de bilan. Nous servons également à ouvrir les portes des prospects pour BNP Paribas Entreprises. Cela a été le cas pour la société STIF (ETI industrielle familiale, Centre d'Affaires Pays de Loire) pour laquelle nous avons structuré une sortie d’actionnaires minoritaires, tout en permettant au dirigeant de conserver le contrôle de son entreprise. La proximité des équipes Portzamparc avec le dirigeant a permis d’ouvrir la relation corporate pour le financement de l’entreprise STIF.
BNP Paribas accompagne un tiers des PME et deux tiers des ETI françaises
Pourquoi le renforcement de ces synergies sert les PME/ETI clientes et prospects de BNP Paribas ?
VLS : L’objectif de cette collaboration avec les Centres d’Affaires est d’aider les chargés d’affaires à bien comprendre ce que la cotation peut apporter aux dirigeants et de savoir aborder le sujet avec eux, au bon moment. Les PME /ETI que nous accompagnons vont bénéficier d’une expertise très large et de notre approche pédagogique notamment à l’occasion des nombreux événements dédiés que nous organisons.
Avec l’appui des Centres d’Affaires, nous convions des dirigeants et des dirigeantes de PME et ETI qui s’interrogent sur ce mode de financement.
Nous faisons témoigner celles et ceux qui ont franchi le pas dans le cadre de programme de formation comme IPOReady ou à l’occasion de diners entre dirigeants partout en France. La moitié des PME ETI française cotées ont leur siège en régions. Au cours des douze derniers mois, nous avons organisé ces "diners témoins" à Angers, Bordeaux, Lille, Lyon et Nantes. Nous allons encore plus loin pour celles et ceux qui le souhaitent en organisant des rencontres informelles avec des investisseurs professionnels potentiels.
Pour la PME ou l’ETI, ces échanges permettent de « démystifier » la cotation et de nourrir la réflexion du dirigeant. C’est ce que nous rapportent les chargés d’affaires de BNP Paribas Entreprises. De la réflexion à la décision d’une introduction sur les marchés, plusieurs années peuvent s’écouler. Cela a été le cas de la société Waga (biogaz, Centre d'Affaires Arc Alpin) par exemple, rencontrée pour un premier rendez-vous sur l’intérêt de la cotation quatre ans avant son introduction en bourse à Paris. Grâce à la proximité de nos équipes et à leur mobilisation, cette collaboration a porté ses fruits, avec des résultats concrets et tangibles. Nous avons levé 124 millions d'euros pour la société lors de son introduction en bourse en 2021 puis 52 millions d'euros à nouveau en 2024. Le renforcement des fonds de propres de Waga par les marchés lui a ensuite ouvert les portes de différents types de financement bancaires conseillés par BNP Paribas. Cette opération illustre le continuum de financement sur une dizaine d’année pour un client accompagné par BNP Paribas.
Quel est l'intérêt d'une introduction en Bourse pour une PME et une ETI ?
VLS : En 2026, avec le dispositif « IPO 360° », nous allons identifier et accompagner des PME/ETI qui pourraient envisager une introduction en Bourse à 12–36 mois. Nous avons constitué une base de plus de six cent entreprises cibles partout en France. Nous nous appuyons sur des « viviers » déjà identifiés : des programmes d’accompagnement de PME en croissance et des dispositifs de préparation à l’introduction comme IPO Ready ou ETIncelles, portés par l’écosystème. Cette base est vivante et alimentée en permanence. Mais la clé, c’est la qualification. Quand l’entreprise cliente ou prospect est approchée avec une connaissance fine de son besoin, cela fait la différence et cela nous permet de lui apporter la réponse la plus adaptée à ses besoins. Le 360° s’explique par l’approche partagée avec l’équipe des Banquiers Privés Actionnariat Familial (BPAF) de la Banque Privée, associée à ce travail de screening avec les Centres d'Affaires.
Une IPO n’est pas un objectif en soi. Un dirigeant la choisit lorsqu’elle sert un projet d’entreprise, en combinant financement, visibilité, structuration de la gouvernance et perspectives de liquidité. Donc l’idée n’est pas de « pousser une IPO », mais d’aider nos centres d’affaires à engager les dirigeants sur les bonnes questions : financement en fonds propres, visibilité, gouvernance/indépendance, liquidité pour les minoritaires, transmission, trajectoire — et à construire un chemin réaliste".
Les cinq benefices d'une ipo (initial public offering, introduction en bourse)
1. L’entreprise se développe tout en préservant son indépendance. L’absence de pacte d’actionnaires donne au dirigeant entrepreneur de la souplesse dans la gestion et le développement de son entreprise. La gouvernance se structure autour de pratiques et un code de référence comme celui de MiddleNext. La présence d’administrateurs indépendants constitue un contrepoids et protège durablement l’intérêt de l’entreprise.
2. Les fonds propres soutiennent la croissance : l’accès à des capitaux européens finance les investissements, tandis que l’action peut aussi servir de monnaie d’acquisition.
3. La visibilité s’accroît : l’entreprise gagne en reconnaissance auprès de son écosystème (clients, partenaires, talents et investisseurs).
4. L’attractivité RH se renforce : des dispositifs liés à la performance et des actions gratuites liquides sur le marché favorisent l’attraction et la fidélisation des managers.
5. La liquidité progresse : les actionnaires historiques ou familiaux non opérationnels disposent d’une fenêtre de sortie, sur la base d’un prix de marché indépendant, et selon leur propre calendrier.
Dans le cadre de la « Grande Transmission » des prochaines années, la cotation permet de maintenir l’existence et le développement de l’entreprise au sein du patrimoine familial sur plusieurs décennies.
170 sociétés familiales, avec plusieurs générations, sont cotées en France
Quel type de PME/ETI sont recherchées par les investisseurs ?
VLS : Les investisseurs recherchent un équilibre : une histoire de croissance crédible, à un prix raisonnable pour assurer une bonne performance du titre une fois coté. En pratique, ils regardent souvent des opérations de levée de 10 à 150 M€ (en cash-in ou cash-out*). Côté profils, on voit une demande forte pour des ETI industrielles familiales (à partir d’environ 10 M€ d’EBITDA**) et des PME en croissance, rentables, notamment dans les secteurs de la Tech, l’IA, l’énergie, la santé et la défense. Nos cibles IPO s’inscrivent dans ces cadres : l’enjeu est ensuite de vérifier la maturité du projet, la capacité à tenir une trajectoire et la qualité de la préparation. C’est précisément ce que nous faisons dans le dispositif IPO 360°.
*cash_in/cash-out : injecter des fonds dans une entreprise/céder les parts détenues dans une entreprise
**EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), en français : Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.
"Les PME et les ETI sont le moteur de l’économie française : elles innovent, créent des emplois et dynamisent nos territoires. Aujourd’hui, BNP Paribas accompagne déjà un tiers des PME et deux tiers des ETI en croissance en France. En alliant proximité, expertise sectorielle et solutions sur mesure, notre ambition est de devenir la Banque de référence sur ce segment. Avec des synergies renforcées, comme celle avec Portzamparc, nous déployons une approche « One Bank » pour accélérer leur développement et les soutenir à chaque étape de leur croissance."
2026 : un contexte favorable pour les Actions PME-ETI
Plusieurs facteurs expliquent un environnement porteur pour les PME et ETI cotées souhaitant se financer via les marchés :
- Simplification réglementaire : le Listing Act européen allège les formalités d’introduction en Bourse
-Réduction du document d’enregistrement à 75 pages maximum pour les PME/ETI (contre plus de 200 auparavant)
-Processus accéléré et moins coûteux pour les entreprises candidates (4 vs 6 mois précédemment) - Performance des introductions récentes : les entreprises introduites sur Euronext Paris ces deux dernières années ont enregistré des parcours positifs, renforçant la confiance des investisseurs institutionnels et particuliers.
- Dynamisme des fonds spécialisés : Les fonds dédiés aux PME-ETI ont enregistré des performances solides en 2025 et reprennent leurs levées de capitaux, stimulant ainsi la demande des investisseurs.
Plusieurs initiatives des investisseurs institutionnels renforcent ce fléchage de l’épargne vers les PME ETI cotées : CDC Croissance, BPI BlueSpring et Tibi3.
Portzamparc : la marque de BNP Paribas dédiée à la gestion de patrimoine des clients privés et institutionnels
Son rôle principal est d’accompagner les clientes et clients dans la gestion, la valorisation et la transmission de leur patrimoine, en proposant des solutions sur mesure en matière d’investissement, d’épargne, d’assurance-vie, de fiscalité et de conseil en placement.
Portzamparc s’adresse notamment aux particuliers fortunés (private banking) et aux familles souhaitant optimiser leur patrimoine sur le long terme, avec une approche personnalisée et experte, tout en intégrant les enjeux de responsabilité sociétale et environnementale (RSE) dans ses recommandations.
Les distinctions Portzamparc 2025 :
- Prix Décideurs Magazine : Portzamparc leader sur le marché de capitaux Small & Mid Caps pour la 10ème année consécutive
- Coupole de l'Audace AGEFI : Portzamparc meilleure plateforme de distribution dédiée au non coté
