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Acquisition de Commercial Federal Corporation : une nouvelle étape du développement de BNP Paribas en banque de détail dans l'ouest des États-Unis

  • 14.06.2005
BNP Paribas franchit une nouvelle étape dans sa stratégie d'expansion à l'ouest des
Etats-Unis, à travers BancWest, sa filiale à 100%.
BancWest annonce aujourd'hui que sa filiale Bank of the West a signé un accord en
vue d'acquérir Commercial Federal Corporation (« Commercial Federal »), une
banque cotée au NYSE et dont le siège social est située à Omaha, Nebraska.
BancWest opère actuellement à travers un réseau de 541 agences réparties sur 17
états de l'ouest des États-Unis, principalement la Californie et Hawaii. Elle exerce
sous les enseignes First Hawaiian Bank à Hawaii et Bank of the West sur le
continent. Commercial Federal opère à travers un réseau de 198 agences reparties
sur 7 états.

Cette acquisition est conforme à la stratégie d'expansion de BNP Paribas dans la
banque de détail aux Etats-Unis et à sa politique disciplinée d'acquisitions. Après
cette opération, BancWest disposera de plus de 4,2 millions de comptes et de 739
agences, renforçant sa présence sur des marchés à forte croissance. BancWest
opérera sur 20 états au total représentant 100 millions d'habitants et bénéficiant de
perspectives de croissance démographique parmi les plus élevées des États-Unis.
Lundi 13 juin 2005, le Conseil d'Administration de Commercial Federal a approuvé
un accord prévoyant la vente de 100% de cette banque à Bank of the West. De
même, l'opération a été approuvée par les Conseils d'Administration de BNP
Paribas, BancWest et Bank of the West. Les actionnaires de Commercial Federal
recevront USD 34,50 par action, dont USD 34,00 en numéraire payés à la clôture de
l'opération, et simultanément, un dividende exceptionnel de USD 0,50 par action. Le
montant total de l'acquisition s'élève ainsi à USD 1,36 milliards (1,12 milliards
d'Euros) représentant une prime de 27% sur la moyenne du cours de clôture des 6
derniers mois, 14,8 fois le résultat net 2006 estimé d'après le consensus IBES et 1,8
fois les fonds propres au 31 mars 2005. A l'issue de cette opération, les activités de
Commercial Federal passeront sous la marque Bank of the West.

En 2004, Commercial Federal a réalisé un PNB de USD 382 millions pour un résultat
net de USD 76 millions et un RoE de 10,1%. Le total de son bilan au 31 mars 2005
est de USD 10,4 milliards. Bank of the West va accélérer la croissance de la
plateforme en développant l'offre produit, en améliorant l'efficacité commerciale du
réseau et en générant des synergies de revenus estimées, nettes des coûts de
développement associés, à USD 12 millions avant impôt en 2007.
La fusion générera par ailleurs des économies de coûts estimées à USD 54 millions
avant impôt permettant de rapprocher le coefficient d'exploitation de Commercial
Federal de celui de Bank of the West et créant ainsi de la valeur dès 2006.
L'opération présente un faible niveau de risque d'exécution en raison des capacités
d'intégration reconnues de BancWest ainsi que des similarités existantes au niveau
du business model et des systèmes informatiques.

Commentant l'opération, Baudouin Prot, Directeur Général de BNP Paribas a
déclaré : « J'ai récemment rappelé que les États-Unis sont l'une des priorités
majeures de notre développement dans la banque de détail. Cette opération est un
bon exemple de ce qu'est notre stratégie de croissance ciblée. Elle est cohérente
avec notre politique de création de valeur dans des métiers et sur des zones
géographiques qui présentent des potentiels de croissance significatifs et où les
risques d'exécution sont limités. Cette acquisition est par ailleurs un excellent
exemple de la manière dont nous utilisons efficacement notre capital. »
Don McGrath, Président Directeur Général de BancWest a ajouté : « Commercial
Federal est une excellente banque qui a créé de solides relations avec ses clients et
qui présente un excellent degré de complémentarité avec Bank of the West. Elle
opère sur des marchés de banque de détail à forte croissance qui renforcent et
complètent notre présence. Nous allons significativement renforcer notre part de
marché à Denver (Colorado) et deviendrons l'une des principales banques dans les
villes de Omaha (Nebraska) et Des Moines (Iowa). Nous prévoyons d'importantes
opportunités pour la plateforme de Commercial Federal. Cette acquisition offre un
potentiel important pour la poursuite de la croissance organique de BancWest dans
cette région. »

Cette opération, recommandée par le Conseil d'Administration de Commercial
Federal, est soumise à l'approbation des actionnaires de Commercial Federal et à
celle des autorités de tutelle aux États-Unis. La clôture de la transaction est prévue
au 4ème trimestre 2005. BNP Paribas a été conseillé par Morgan Stanley, Lehman
Brothers et Goldman Sachs.

A propos de BNP Paribas et de BancWest :

BNP Paribas (www.bnpparibas.com) est un leader européen des services bancaires
et financiers, avec une présence significative et en croissance aux Etats-Unis et des
positions fortes en Asie. BNP Paribas est la première banque de la zone euro en
termes de résultat net (2004). Le groupe possède l'un des plus grands réseaux
internationaux, avec une présence dans plus de 85 pays et près de 100 000
collaborateurs, dont 67 000 en Europe. BNP Paribas détient des positions clés dans
ses trois domaines d'activité : la Banque de Financement et d'Investissement, le pôle
Asset Management & Services et la Banque de Détail.
BancWest Corporation est une filiale à 100% de BNP Paribas dont les actifs
s'élèvent à USD 51,4 milliards. Son siège social est à Honolulu, à Hawaii, et son
siège administratif à San Francisco en Californie. Ses deux filiales Bank of the West
et First Hawaiian Bank sont respectivement la 5ème banque de détail en Californie et
1ère à Hawaii.
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